Halvlederbrikker er allestedsnærværende i hverdagen og er drivkraften bak mange bransjer i dag.De er en essensiell del ikke bare av datamaskiner og smarttelefoner, men også av biler og fly, samt kritisk infrastruktur, data, kommunikasjon og militær brukssaker.

Mens dagens chip-verdikjedKontroller er et sentralt spørsmål for mange vestlige land.Et sentralt verktøy for regjeringer for å håndtere disse geopolitiske spenningene.

Aspekter av denne handelskrigen inkluderer ikke bare pålegg av bredt eksportkontrollbegrensninger, men også intens gransking av transaksjoner langs verdisnakkskjeden for halvleder, spesielt når asiatiske investorer er involvert.Fastlands -Kina - et spesifikt mål for denne kampanjen - har truffet tilbake ved å stramme fusjonskontrollregimet, noe som gir myndighetene flere verktøy for å screene fusjoner og anskaffelser i nøkkelindustrier som halvledere, som allerede er Kinas største volum.en av de mest undersøkte næringene).Nylig har det vært rapporter om at USA og EU foreløpig vurderer mulige utenlandske investeringskontroller, noe som kan være en ytterligere opptrapping av slike konflikter i fremtiden.


Bakgrunn

Den globale halvlederindustrien forventer at det globale salget vil overstige 600 milliarder dollar innen 2022, og markedsverdien til verdens topp 10 brikkeselskaper vil nå omtrent 2 billioner dollar.Halvledere spiller en stadig viktigere rolle i det moderne liv, ettersom banebrytende brikker er kritiske for fremtidig teknologisk og økonomisk utvikling.Global etterspørsel etter avanserte halvledere forventes å dobles innen 2030.

Europa utgjør imidlertid under 10 prosent av den globale halvlederproduksjonen, med de aller fleste produsert i USA og Asia, spesielt i Taiwan og Sør -Korea, og i økende grad i fastlands -Kina.All verdens mest avanserte halvlederproduksjonskapasitet er for tiden lokalisert i Asia (92% i Taiwan, 8% i Sør -Korea), mens mer kapasitet som for tiden er under bygging i USA og Europa vil ta år å komme til markedsfond.

Den globale halvledermangelen siden 2020 har gjort denne forskjellen mer uttalt og utsatt risiko i den globale forsyningskjeden.Det har ført til lengre ledetid for livreddende utstyr og forbrukerelektronikk, og bilproduksjonen har falt med rundt 30% i noen EU-medlemsland.I mellomtiden vil 2022 være preget av geopolitiske spenninger, inkludert pågående spenninger rundt Taiwan, Kina og økende rivalisering mellom USA og Kina.

Som et resultat har vestlige regjeringer vendt seg til å beskytte og utvide sin egen halvlederproduksjonskapasitet for å styrke deres konkurranseevne i den nye globale økonomiske orden.Den europeiske union har foreslått den europeiske chip -loven for å styrke dens fremtidige teknologiske suverenitet og spenst, og kunngjorde en investeringsplan på 43 milliarder euro.Gitt sine politiske følsomheter, har forhandlingene om Eurochip -loven kommet raskere enn tidligere forventet, med Council of the EU og Europaparlamentet som oppnådde en midlertidig politisk avtale 18. april 2023.

På samme måte introduserte USA Chips and Science Act i august 2022, med sikte på å styrke den amerikanske halvlederindustrien, og mobiliserte cirka 280 milliarder dollar.I oktober 2022 vil USA også innføre nye eksportbegrensninger for halvlederproduksjonsutstyr og høyytelses halvledere av fastlands-kinesiske selskaper, noe som ikke bare påvirker utstyr og halvledere laget i USA, men også utstyr og halvledere produsert i andre land som bruker oss-kontrollert teknologi.Den nederlandske regjeringen fulgte nylig etter ved å innføre nye begrensninger på utenlandske salg av halvlederteknologi på nasjonalt sikkerhetsgrunnlag, noe som vil påvirke en stor nederlandsk leverandør til Kinas halvlederindustri.

Regelverk og praktisk innvirkning

I tillegg til eksportkontroll, er den utenlandske investeringsgjennomgangsmekanismen et viktig verktøy for regjeringen å implementere sin halvlederagenda.Alle store vestlige utenlandske investeringskontrollregimer har nå en form for brikkebeskyttelse.For eksempel:

I EU er halvledere eksplisitt oppført i EUs screeningforordning som viktige teknologier og relaterte elementer med dobbeltbruk som medlemslandene og kommisjonen kan vurdere når de vurderer utenlandske investeringer i EU.Mange EUs medlemsland, som Italia og Frankrike, gjenspeiler dette i sine nasjonale systemer.

Imidlertid er det et problem med språket i EUs screeningforordning fordi det ikke skiller mellom forskjellige typer halvledere.Faktisk er nesten all produksjonskapasitet som for tiden er lokalisert i EU (spesielt CMOS-prosesser) relatert til ganske gammel teknologi, som på ingen måte er banebrytende teknologi, og det er overraskende at den utenlandske investeringsloven ikke skiller mellom teknologier.Derimot anerkjenner verktøy som EU -brikkeloven den forskjellige relevansen av forskjellige generasjoner av halvledeteknologi.

Videre tar ikke EUs screeningsforskrifter hensyn til den ekstra verdikjeden for halvlederindustrien, som er veldig komplisert når det gjelder design, front-end og back-end.Akkurat som produksjonen av tradisjonelle aviser, er det mange prosesstrinn, inkludert chipdesign, front-end prosessutskrift med storskala integrerte kretsløp på silisiumskiver og kutte disse skiverne i individuelle brikker under prosessen.EU-reglene vurderer ikke engang hvilke av disse trinnene som er tynnfilmavsetning, fotolitografi, etsing i frontprosessen og terning, trådbinding, støping i back-end prosessen, etc.

Noen EU -medlemsland har innført tilsynelatende smalere regler.I Tyskland er utviklingen, produksjonen eller behandlingen av visse halvlederprodukter, for eksempel integrerte kretsløp eller prosesseringsverktøy, inkludert etsningsutstyr, gjenstand for et obligatorisk og suspendert tysk utenlandsk investeringskontrollregime i 2021. Siden den gang er anskaffelsen på 20%Eller mer av stemmerettighetene til et tysk målselskap av en ikke-EU/EFTA-investor for slike aktiviteter har utløst obligatorisk rapporteringskrav og straffesanksjoner for manglende overholdelse.Tilsvarende, i Frankrike, utløser anskaffelsen av 25% eller mer av stemmerettighetene til et fransk målselskap av en ikke-EU/EØS-investor som utfører FoU-aktiviteter relatert til en viktig teknologi obligatoriske varslingskrav og straffesanksjoner for manglende overholdelse.Igjen tar imidlertid nasjonale forskrifter lite hensyn til den virkelige kompleksiteten i halvlederverdikjeden.Selv de mest spesifikke tyske reglene i EU refererer bare "spesifikt" til visse typer halvlederprodukter, og etterlater spørsmålet om hvilke oppgaver og teknologier som faktisk anses som følsomme.

I Storbritannia trådte National Security and Investment Act 2021 (NSIA) i kraft i januar 2022 og innførte obligatoriske innleveringsforpliktelser for transaksjoner for transaksjoner på 17 viktige områder med nasjonal sikkerhetsrisiko oppført i en egen plan.Halvledervirksomheter kan falle under minst en av disse 17 obligatoriske næringene, nærmere bestemt "Advanced Materials" -programmet.NSIA har veldig bred jurisdiksjon, og det obligatoriske varslingsregimet fanger ikke-kontrollerende minoritetsandeler så lavt som 25%.Dessverre er det foreløpig ingen detaljerte retningslinjer eller lignende materiale som på en eller annen måte tillater å skille teknologiens generasjoner og/eller prosesstrinn.I stedet, som i EU, blir hele næringer og hele verdikjeder "trukket" inn i obligatorisk granskning.

I USA krever visse investeringer i kritiske teknologibedrifter, bredt definert som kontroll av virksomheter som utvikler eller produserer elementer underlagt visse kategorier av amerikanske eksportbegrensninger, innlevering før lukkede utvalg av utenlandske investeringer i USA (CFIUS).De relevante eksportkontrollkategoriene ble nylig utvidet til å omfatte avanserte databehandlingsintegrerte kretser (IC), datamaskinvarer som inkluderer slike IC -er og visse halvlederproduksjonsposter.I tillegg har CFIUS jurisdiksjon over visse ikke -kontrollerende investeringer i slike virksomheter.Følgelig utvider utvidelsen av amerikanske eksportkontroller relatert til halvledere og halvlederproduksjonsteknologi omfanget av obligatoriske erklæringer og CFIUS -jurisdiksjon over relaterte transaksjoner.

Regjeringer har en tendens til å anvende disse reglene ganske bredt ved å inkludere oppstrøms og nedstrøms aktiviteter.Videre er det tydelig at investorer fra Kina spesielt er underlagt større granskning.Denne kombinasjonen har ført til en økning i antall høyprofilerte saker og påbudsvedtak de siste månedene-for eksempel:

I Storbritannia blokkerte statssekretæren nylig den kinesisk-støttede overtakelsen av Newport Wafer Fab, Storbritannias største halvlederprodusent, av Nexperia.Den walisiske fabrikken er forstått å produsere flis i transistorstil, som ofte finnes i mer grunnleggende gjenstander som ladekabler og hårføner.Forbudsvedtaket (den første som ble tatt under NSIAs "Review" -bestemmelse) har fått betydelig media og politisk granskning (inkludert press fra den amerikanske kongressen).Nexperia tilbød "vidtrekkende midler" for å adressere funnene, inkludert et løfte om ikke å foreta relatert sammensatt halvlederaktiviteter og tillate den britiske regjeringen direkte kontroll og involvering i styringen av Newport.De to sidene hevder at dette i mangel av noen "meningsfull dialog" har blitt "fullstendig ignorert".Videre skal det bemerkes at til dags dato involverte 3 av 5 påbudsvedtak under NSIA selskaper som var aktive i halvlederforsyningskjeden.

I Tyskland vil det være syv søknader om utenlandske investeringsreguleringsgjennomgang i halvlederindustrien i 2022 og ytterligere ti i 2021. I begynnelsen av 2022 mislyktes den tyske ultra-puren silisium-wafer-produsentens forsøk på å skaffe Taiwans universelle skiver fordi den tyske regjeringen ikke gjorde detoppfyller fristen for avtalen.I tillegg blokkerte den tyske regjeringen et kinesisk finansiert svensk selskap fra å anskaffe en Fab og investere i et selskap som produserer skiveutstyr.Basert på hva som er kjent om andre saker som er forbudt av Tysklands utenlandske investeringsregler, ser det ut til at i det minste de fleste av de andre sakene har blitt gitt, noe som muligens krever noen avbøtende tiltak.

I Italia, i april 2021, utøvde den italienske regjeringen såkalte "spesielle krefter" for å nedlegge veto mot anskaffelsen av en kontrollerende eierandel i LPE, et italiensk selskap som driver med produksjon av halvlederutstyr, spesielt i Epitaxy-reaktorer, av det kinesiske selskapetShenzhen Investment Holding Co. I utformingen og produksjonen av brikken tillater den forbindelsen mellom forskjellige enheter på brikken.
Totalt sett, basert på eksisterende rettspraksis, er det veldig utfordrende å identifisere et mønster som teknologier og hvilke prosesstrinn som til slutt anses som svært følsomme under utenlandske investeringsregler.Noen tilfeller antyder faktisk at faktorer som kortsiktige politiske synspunkter sannsynligvis vil trumfe teknologirelaterte hensyn.

Hovedpoenget

Halvlederprodukter faller innenfor rammen av alle store utenlandske investeringskontrollregimer, og regulatorer bruker generelt disse reglene bredt.Derfor bør krav til innlevering av utenlandske investeringer vurderes nøye - og sannsynligvis være obligatoriske - for investeringer relatert til den bredere halvlederindustrien.


Suksess eller fiasko ligger ofte i detaljene, og ikke alle halvlederprodukter bør anses som følsomme fra et utenlandsk investeringskontrollperspektiv.Dessverre tar de relevante lovene foreløpig ikke hensyn til teknologiske forskjeller i den grad de burde, og den pågående gjennomgangen av EU- og tyske regler vil være en mulighet til å fokusere mer på teknologier som faktisk utløser sikkerhetsfordeler (snarere enn på politikernes industriListe over politiske hensyn).EU -brikkloven, for eksempel, til tross for visse mangler, kan tjene som et godt utgangspunkt for slike hensyn.

Økt gransking av visse investorer, spesielt fra Kina, kan føre til økt risiko for fase 2 -gransking og sanering.Utenlandske investorer bør også være forberedt på å øke allmenne interesse og politisk engasjement hvis en halvlederavtale blir offentlig.I begge tilfeller er det viktig på et tidlig stadium i transaksjonen å vurdere i detalj hvilke innrømmelser som til slutt kan være nødvendige for å sikre utenlandsk investeringsgodkjenning, hvordan disse samhandler med begrunnelsen for avtalen, og få på plass passende kontraktsmessige sikkerhetstiltak.