Siden andre halvdel av i fjor har brikkeindustrien tatt en skarp sving til det verre, og alle har ingen enhetlig mening om restitusjonstiden for industrien.Nylig har flere giganter vist sin pessimistiske holdning uten unntak.

TSMC -administrerende direktør Wei Zhejia fortalte investorene på torsdagens kvartalsvise inntektsanrop: "Halvlederbeholdningsjusteringen i første halvår av 2023 er lengre enn vi tidligere forventet, og det kan fortsette inn i tredje kvartal i år før vi rebalanserer til et mer stabilt nivå."sunt nivå ".

Mens han gir denne advarselen, står TSMC overfor risikoen for årlig inntektsnedgang siden 2009.

Peter Wennink, administrerende direktør i Dutch Advanced Chipmaking Equipment Leverandør ASML, sa i et nylig intervju: "Vi ser på." Klassisk halvleder -down -syklus "spilles ut på en større scene."

Selv om de generelt er optimistisk, halverte selskapets ordrer i første kvartal også fra forrige kvartal.ASMLs etterslep har blitt sett på som bunnsolid frem til midten av 2024, men ser ut til å svekkes i andre halvdel av 2024. Bestillingsboken for andre halvdel av 2024 er ikke full ennå, men ledelsen forventer (håper) at denvil.

"Har aldri flere bransjer gjort halvledere kritiske for virksomheten," sa Ben Bajarin, en analytiker ved Consultancy Creative Strategies, i et intervju med Financial Times.Det betyr at brikkeindustrien er mer ustabil i dag enn den var i 2008-2008.Mye større under den siste lavkonjunkturen i 2009.

"Noen investorer tror at denne downcycle er bygget på toppen av en ganske lang upcycle," sa Amit Harchandani, en halvlederanalytiker ved Citigroup."Fordi etterslepet har økt mye, er de bekymret for at nedgangen kan være like bratt. Det er litt nervøsitet der ute."

Er dette "Second Down Channel" av halvleder -ned -syklusen?

Måten vi har sett på halvlederindustrien i lang tid er å se på ting gjennom to forskjellige komponenter av forsyning på den ene siden og etterspørsel på den andre.

Etter vårt syn er det klart at den "første runden" av den nåværende downcycle i stor grad er tilbud på tilbudssiden, ettersom industrien bygger kapasitet som gal etter Covid og Supply Chain-krisen.Bransjen bygde og bygde, tilsynelatende uvøren å gi opp, til vi "overgikk" forsyningen vi trengte, og nå befinner oss i en tilstand av overforsyning, og startet den nåværende down -syklusen.

Samtidig har etterspørselssiden myknet, kanskje med globale makroøkonomiske bekymringer, og det nedadgående trykket på etterspørselen har akselerert.

Etter vårt syn er det en god sjanse for at "andre fase" av den nåværende brikkesyklusen vil bli drevet mer av svak etterspørsel enn av overforsyning i første halvår.

Dette kan være verre fordi forsyningsproblemer har en tendens til å være lettere å løse problemer enn etterspørsel, fordi hvis du er en chipmaker, kan du kontrollere forsyningen, som vi har sett i minnemarkedet med Micron og Samsung trekkapasitet og produkter fra linjen for å støttePriser.

Problemet er at industrien kan gjøre lite for å stimulere etterspørselen etter brikker.Å senke prisen på bilbrikker stimulerer ikke etterspørselen.

Elektronikk fortsetter å avta, halvleder fremtid usikker

Forsendelser av PC-er og smarttelefoner vil være svake i 2022 og fortsette å avta i 2023. IDC anslår at PC-forsendelser vil avta 29% år-over-år i første kvartal 2023, etter en nedgang på 28% fra år til år i denFjerde kvartal 2022. I 2022 er PC-forsendelser ned 16% fra 2021, den største nedgangen fra år til år i PC-historien.Utsiktene for resten av 2023 er mindre gunstige, med Gartner som spår en nedgang på 12% i PC-forsendelser i 2023. PC-markedet krasjet etter at en boom ble avsluttet under Covid-19-pandemien.Usikkerhet i den globale økonomien har bidratt til den nåværende svakheten i PC -markedet.

IDC anslår en nedgang på 18% fra år til år i smarttelefonforsendelser i fjerde kvartal 2022, noe som fører til 11% nedgang i forsendelsene i 2022, den største nedgangen noensinne.Smarttelefoner gikk tilbake fra en nedgang på 7% i 2020 (drevet av en pandemisk relatert produksjonsavgang) til 6% vekst i 2021. Som med PC-er, påvirker dagens økonomiske usikkerhet smarttelefonforsendelser.Digitimes anslår at smarttelefonforsendelser vil avta med 13% fra året før i første kvartal 2023. IDC forventer at smarttelefonforsendelser vil avta med 1% i 2023.

Svakhet i PC -er og smarttelefoner gjenspeiles i produksjonstall i Kina.Mens noe elektronikkproduksjon har skiftet ut av Kina de siste årene, utgjør Kina fortsatt omtrent to tredjedeler av smarttelefonproduksjonen (ifølge kontrapunktforskning) og det store flertallet av PC-produksjonen.Den tre måneders gjennomsnittlige endringen i PC-er i Kina ble negativ innen april 2022 sammenlignet med for ett år siden (3/12) og falt mer enn 20% de siste tre månedene til februar 2023. Endringer i mobiltelefonproduksjon (hovedsakelig smarttelefoner) harvært negativ i syv av de siste ni månedene, med fall på mer enn 10% de siste to månedene.I januar 2023 endret Kinas totale elektronikkproduksjon målt i lokal valuta (Yuan) med 3/12, og ble negativ, den første nedgangen siden de første månedene av pandemien i 2020.


Land som drar nytte av flytting av elektronikkproduksjon ut av Kina, så også en nedgang.Både Malaysia og Taiwan rapporterte sterk vekst i elektronikkproduksjon i det meste av 2022, med endringer for det meste over 20% i 3/12 og nærmet seg 30% på flere måneder.I de siste dataene falt 3/12 endringshastigheten under 10% i januar for Taiwan og februar for Malaysia.Vietnams 3/12 endring i 2. kvartal 2022 var mer enn 20%, men avtar hver måned siden juni 2022. Vietnams 3/12 endring blir negativ 1% i februar 2023, samme som Kina.Vietnam er negativ 5% i mars 2023.


Mer modne elektronikkproduksjonsregioner ble ikke påvirket av nedgangen i PCer og smarttelefoner.USA, Japan, Storbritannia og EUs 27 land (EU 27) er mindre avhengige av forbrukerelektronikk.Elektronikk i disse landene er først og fremst industriell, bilindustri, kommunikasjonsinfrastruktur og foretaksdata.Veksten i mange av disse landene avtar imidlertid.Endringer i elektronikkproduksjon i EU 27 3/12 er hovedsakelig mellom 10% og 20% for det meste av 2022. I januar 2023 synker 3/12 endringen til 7%.3/12 U.S. vekst akselererte moderat gjennom det meste av 2022, fra 3% i januar 2022 til mer enn 8% i løpet av de siste tre månedene av 2022. U.S. -veksten har gått ned gjennom 2023, og falt under 6% i februar.Derimot vil elektronikkproduksjon i Japan og Storbritannia avta i det meste av 2022. Japan 3/12 blir positiv i oktober 2022, 4% i februar 2023. UK 3/12 blir positiv 0,9% i oktober 2022. Etter å ha falt 0,7% iJanuar 2023 returnerer Storbritannia 3/12 til 0,8% i februar 2023.

Som det fremgår av vårt nyhetsbrev i februar 2023 Semiconductor Intelligence, er utsiktene for halvledere i 2023 dyster.I tillegg til svak slutt etterspørsel i mange elektronikkmarkeder, står mange halvlederbedrifter også overfor overflødig varelager og prispress.Til tross for noen lyspunkter som bil (kommunikasjon i mars 2023), vil det samlede halvledermarkedet ikke komme seg før etterspørselen etter viktige sluttenheter som PC -er og smarttelefoner reverserer den nedadgående trenden.